什么是期货展期交易？

期货展期交易是指持仓方在交割月份来临之前，将原有持仓的合约转变为另一交割月份合约的过程。通过展期，持仓方可以将到期的合约平仓后重新建立新的合约，以推迟交割并管理风险。

展期交易的好处

• 避免交割风险：延期交割，避免实际交收标的物。
• 锁定收益：持有看涨或看跌头寸，通过展期可以锁定已实现的利润或减少潜在损失。
• 调整交易策略：根据市场变化调整交易策略，选择新的交割月份。

展期交易的规则

1. 交易时间

展期交易一般在合约到期前最后一个交易日进行。

2. 展期比例

展期交易的比例因合约而异，通常为持仓量的80%-100%。

3. 展期月份

可展期至的合约月份为当前合约的下一交割月份或再下一交割月份。

4. 展期价格

展期价格为当前合约的收盘价加上或减去展期价差。

5. 手续费

展期交易会产生手续费，由交易所收取。

6. 平仓后再开仓

展期交易并非直接转换合约，而是平仓原有合约后重新开仓新的合约。

展期交易的步骤

1. 评估市场

当前合约是否到期？市场行情如何？是否需要展期？

2. 选择展期月份

根据交易策略选择合适的展期月份。

3. 计算展期价格

计算当前合约收盘价和展期价差，确定展期价格。

4. 平仓原有合约

在展期交易日，平仓原有合约。

5. 开仓新合约

根据展期价格和展期月份，开仓新的合约。

6. 支付手续费

向交易所支付展期交易手续费。

需要注意的事项

• 行情波动：展期交易期间，行情可能大幅波动，影响展期价格。
• 流动性风险：展期时可能会出现流动性不足的情况，导致交易困难。
• 资金占用：展期交易需要占用一定资金，应合理安排资金。
• 持仓管理：展期后需继续管理新合约的持仓，包括盯盘、止损等。
• 不适用于所有合约：并非所有期货合约都支持展期交易，需查阅相关交易细则。

展期交易的举例

假设某投资者持有一手苹果期货合约，交割月份为3月。2月28日为合约到期前最后一个交易日。投资者认为市场仍有上涨空间，决定展期至5月合约。

苹果期货3月合约收盘价：1000元/吨

苹果期货5月合约展期价差：+50元/吨

展期价格：1000元+50元=1050元/吨

投资者平仓3月合约，并开仓一手5月合约，展期价格为1050元。此次展期交易产生了手续费，约为10元。