何谓换手？

换手是期货市场中的一个重要概念，是指期货合约在一定时间内交易的次数或成交量。它反映了该合约的流动性、活跃程度和市场参与度的变化。

换手率的计算

换手率通常以百分比表示，计算公式为：

换手率 = (成交量 / 未平仓量) x 100%

• 成交量：指某一时间段内该合约的成交数量。



• 未平仓量：指某一时间点上该合约尚未平仓的成交数量。

换手高低的意义

换手率的高低反映了合约不同的市场状况：

• 高换手率：表明合约交易活跃，流动性好，参与者众多。这通常被视为合约强势的表现，投资者可以更从容地参与其中。
• 低换手率：表明合约交易不活跃，流动性差，参与者较少。这可能意味着合约缺乏兴趣或面临抛售压力。

影响换手率的因素

影响换手率的因素有很多，包括：

• 市场情绪：强劲的市场情绪往往会导致更高的换手率，因为投资者积极交易获利。
• 新闻事件：重大新闻或经济数据发布可能会引发大幅度的换手，因为投资者调整头寸以应对市场变化。
• 流动性提供者：流动性提供者的多少和活跃程度也会影响换手率。更多的流动性提供者意味着更活跃的交易环境。
• 合约到期时间：临近到期日时，合约的换手率通常会增加，因为投资者争相平仓或展期。

换手率在交易策略中的应用

换手率在期货交易策略中有着重要的应用：

• 流动性评估：高换手率表明合约流动性好，投资者可以更轻松地进出场。
• 趋势指标：持续高的换手率可能预示着趋势的持续。
• 支撑阻力位确认：高换手率的支撑或阻力位表明这些水平的强度。
• 交易时机：在低换手率时期平仓，或在高换手率时期建仓，可以提高交易的效率和成功率。

需要注意的事项

需要注意的是，换手率并不是衡量合约价值或收益潜力的唯一指标。还需要考虑其他因素，如基本面、技术分析和风险管理。低换手率也不一定总是消极的。对于某些合约来说，流动性可能较低，但交易成本也较低。

换手是期货市场中衡量合约流动性和活跃程度的重要指标。理解并利用换手率的信息，可以帮助投资者做出更明智的决策，提高交易策略的效率。投资者也需要结合其他因素来全面评估市场状况，并管理好交易风险。